L'Oliver Twist

Questo articolo appare nel numero di agosto 2023 della rivista The American Prospect. Iscriviti qui.

Circa dieci anni fa, un manager di hedge fund (che ha chiesto di rimanere anonimo) ha ricevuto una telefonata da un giovane venditore allo scoperto che gli parlava di una società farmaceutica sulla quale entrambi scommettevano che il prezzo delle azioni sarebbe crollato. Solo pochi anni prima la società Questcor era quotata a 50 centesimi, ma il nuovo amministratore delegato aveva alzato il prezzo del suo prodotto di punta del 1.300% e ora le azioni si avvicinavano ai 50 dollari.

Il farmaco di punta, HP Acthar, puzzava positivamente. La Food and Drug Administration lo aveva inizialmente approvato nel 1952, prima che fossero necessarie prove per dimostrare l'efficacia di un farmaco, per numerose malattie infiammatorie. Era più comunemente usato per il trattamento dell'epilessia nei neonati. Eppure Medicare, non conosciuta come una delle principali compagnie di assicurazione dei neonati, stava spendendo miliardi di dollari per Acthar. Veniva commercializzato ai neurologi come rimedio per i pazienti con sclerosi multipla; L’80% dei medici che hanno presentato richieste di risarcimento Medicare hanno ricevuto “compensi per i relatori” o “altri vantaggi”. I nuovi proprietari di Questcor, i fratelli Claudio e Paolo Cavazza, il primo dei quali è stato arrestato e messo in libertà vigilata per aver corrotto il ministro della sanità italiano per inserire nel formulario nazionale i farmaci che lui e i suoi soci controllavano, non sono riusciti ripetutamente a dimostrare che Acthar funzionasse meglio di quanto non lo fosse finora. alternative più economiche. Per questo motivo una grande compagnia assicurativa aveva eliminato il farmaco dal suo formulario. Eppure le prescrizioni per le fiale da 28.000 dollari continuavano ad arrivare, le azioni continuavano a salire e tutte le scommesse ribassiste ora sanguinavano inchiostro rosso.

Ma il ragazzo aveva un piano. Di recente aveva fondato una sua società biotecnologica, che era nella fase finale delle trattative per acquisire i diritti di distribuzione nazionale di un farmaco europeo che era quasi un esatto equivalente sintetico dell'Acthar, meno alcuni aminoacidi, quindi non sarebbe stato valido. non essere coperto da alcun accordo di esclusiva. I dati dell’UE suggerivano che il farmaco, Synacthen, avrebbe funzionato esattamente come Acthar, ma il suo proprietario non aveva mai richiesto l’approvazione della FDA. Il disturbo neurologico era abbastanza raro da rendere le sperimentazioni cliniche rapide ed economiche, grazie alle politiche federali che privilegiano fortemente i cosiddetti “farmaci orfani” e li rendono esponenzialmente più economici da immettere sul mercato rispetto ai farmaci che colpiscono una popolazione più ampia.

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Per facilitare il processo di raccolta di fondi per finanziare le sperimentazioni, il ragazzo aveva recentemente fuso la sua startup biotecnologica in una società di comodo costituita da un manager di casinò di Atlantic City, e ora sulla carta valeva quasi mezzo miliardo di dollari. Aveva solo bisogno di trovare il punto debole, dal punto di vista del prezzo. Il prezzo di Acthar era così folle che poteva ridurlo di un fattore dieci e comunque guadagnare profumatamente. Ma farebbe più danni a Questcor - e guadagnerebbe più soldi in breve tempo - se lo distribuisse gratuitamente.

Sembrava una versione farmaceutica della Grande Scommessa, solo che invece di arricchirsi dicendo la verità su un'ondata di pignoramenti che stava per spazzare via il sistema bancario globale, si sarebbero arricchiti salvando la vita dei bambini mentre immiserivano un gruppo di abbonati. dirigenti aziendali. Era un piano perfetto, con un piccolo difetto: c’erano queste cose chiamate leggi sui titoli. "Smettila di parlare adesso", lo interruppe il gestore dell'hedge fund. "Non puoi dirmi niente di tutto questo!"

Ora che il ragazzo si era fuso con la società di copertura Penny Stock, tutto ciò che usciva dalla sua bocca costituiva probabilmente "informazioni privilegiate". A seconda di come il ragazzo aveva programmato le sue operazioni, entrambi avrebbero potuto essere citati in giudizio per la conversazione che stavano avendo. "Adesso gestisci un'azienda pubblica", ricordò gentilmente al ragazzo. Forse troppo delicatamente.

Il gestore dell'hedge fund sospettava anche che il ragazzo stesse sottovalutando Questcor. Quando assunse un investigatore privato per contattare un reumatologo che aveva improvvisamente smesso di prescrivere Acthar, l'hedge fund si ritrovò servito con scioccante alacrità una lettera minacciosa da parte dei potenti avvocati della società. Era quasi come se avessero delle spie nella breveosfera. Cosa rendeva il ragazzo così sicuro che non stessero cercando di sventare il suo brillante piano?